Bourse
Je viens de mettre la main sur des estimations intéressantes quant à l'offre et à la demande d'argent pour cette année. Je les tiens du Silver book de Fortis. Voici ce qui en ressort :
Termes de l'équation
Premier constat : l'offre devrait s'afficher en hausse. Les prévisions font état d'une hausse de la production minière cette année. L'an passé, les minières auraient produit 20 854 tonnes d'argent, elles en produiraient cette année 21 376 tonnes. Une hausse de 2,5%.
Second constat : la demande (hors demande financière) devrait, elle aussi, augmenter, ce qui la porterait à 26 819 tonnes pour l'année en cours, contre 25 842 tonnes l'an passé. Soit une hausse de 3,8%.Résultat : un déficit de 4 988 tonnes !
Une catastrophe ?
Non... Car il y a fort heureusement l'industrie du recyclage qui entre en ligne de compte. Chaque année, des centaines de tonnes d'argent sont recyclées. Rien que l'année dernière, la joaillerie a refondu pour 3 348 tonnes d'argent. Voici ce que cela donne lorsque nous prenons en compte l'argent recyclé :Conclusion de l'étude
Si l'on ajoute la production minière au recyclage d'argent, l'offre d'argent pour l'année en cours serait supérieure de 8 115 tonnes à la demande d'argent...
Offre supérieure à la demande ? Voilà des fondamentaux plutôt baissiers me direz-vous. Le prix de l'argent devrait donc baisser. Non ?
Vous vous doutez bien que si je vous pose ainsi la question, c'est qu'il doit y avoir anguille sous roche ! Où est le problème ?
L'étude ne tient pas compte de la demande financière d'argent - je veux bien sûr parler des ETF et autres certificats "argent métal" émis par les établissements financiers et achetés par les investisseurs comme vous et moi. La plupart du temps, ces produits sont adossés à des stocks physiques d'argent-métal. Ils participent donc à la demande d'argent. Or cette demande a explosé ces derniers mois...Les ETF et ETC ont la cote !
En effet, ces "fonds négociés en Bourse" se multiplient comme des petits pains. Les ETF ont révolutionné le monde de l'investissement : faciles d'accès, peu coûteux, ils constituent un puissant outil de diversification en ouvrant sur des marchés jusque là inaccessibles, comme les matières premières.
On recense 950 ETF négociés sur 41 bourses qui capitalisent 700 milliards de dollars. L'ETF Report publié en août dernier par Morgan Stanley en attend 2 000 milliards à fin 2011. Belle croissance en perspective...
Parlons des ETF matières premières : à savoir les ETC ETF Securities l'a bien compris. "Durant les deux dernières années, les encours des ETC (ETF portant sur les matières premières) ont cru de plus de 1.000%."
Rappelons le succès planétaire du plus gros ETF aurifère au monde, le streetTRACKS Gold Shares (NYSE : GLD). Lancé par State Street Capital aux Etats-Unis en novembre 2004 -- et étendu à Singapour depuis octobre 2006 --, cet ETF physique rassemble aujourd'hui un stock physique de métal jaune d'une valeur de plus de 20 milliards de dollars !
Autre preuve : l'encours sous gestion d'ETF Securities, le roi des ETC, est passé de 3 milliards de dollars le 23 janvier 2008 à plus de 4 milliards le 26 février 2008 !Les ETF argent peuvent-ils absorber l'excédent sur le marché ?
Ces fonds achètent donc de l'argent métal (entre autres) sur le marché. Or je pense que la demande d'argent de la part de ces fonds va augmenter en 2008. Voici qui pourrait bien faire fondre notre excédent d'argent, voire le transformer en déficit...
... et donc faire monter le cours ... CQFD ... Gaffe quand les banques vont mettre leurs garanties sur le marché !...